美元,另一个“世界警察”

作者:谭保罗 副主编 来源:南风窗 日期:2018-05-23 收藏
  这段时间,很多“新兴市场国家”主权货币兑美元的汇率出现了暴跌。
  为应对本币暴跌,有的国家把利率提高到了40%。这是什么意思呢?打个简化的比方,就是企业借1万,一年后要还1.4万。在这种高利率环境下,需要借贷的企业只能找死。但这没关系,过高的利率固然阻碍经济复苏,但金融体系崩溃却直接危及政府统治。两害相权,取其轻。
  美元走强,有人开始攻击特朗普,说都是美国人搞的鬼。美国人一直都阴谋破坏落后地区的社会稳定和人民的生产生活。
  但我觉得,跌得好,跌得还不够多。为什么?
  因为,从本质上讲,本币兑美元暴跌,让统治者手足无措,进而危及本国金融体系稳定,这只不过是对这些国家糟糕而不负责任的经济治理,所施加的一种应有惩罚。如果没有强势美元的压力,统治者或许根本没有一点结构性改革的动力。
  本币兑美元暴跌,逻辑很简单,即该国企业和居民都希望将本币兑换为美元,那么在外汇市场之中,本币被狂抛,美元被狂吸,两者供求关系变化—美元严重供大于求,而本币严重供过于求,这种供需关系自然导致本币暴跌。
  那么,为什么本国企业和居民希望兑换美元(兑换了好外流)呢?最重要的原因只有一个,即本国金融体系长期滥发货币,于是本币先对内贬值(超高通胀),进而对外贬值(汇率暴跌)。
  滥发货币的技术并不是高科技,最落后的国家都可以干,而且越是落后,越是喜欢干。首先,央行滥发基础货币;其次,被国家或者少数权贵控制的商业银行系统则开足马力,进行派生货币的创造。于是,这些地方长期形成了一副“上流社会”—高级官僚和寡头共同执掌印钞机开关,“中下流社会”—工薪族和农民不自觉承?!巴ㄕ退啊钡钠婷钔季?。
  “通胀税”是最成功的“隐性税”,被征收者不易发现,而且“抗税”的成本极高?!翱顾啊钡姆绞?,诸如在本国使用美元或者其他国际货币,这在一些非洲国家已经出现。比如,人民币就已经在一些非洲国家替代当地货币而流通。但对大多数国家的人来说,这种“抗税”方式并不现实。
  但是,把本币换成美元,搞资本外逃则很现实,而且也并不难。在生产要素中,人的流动摩擦程度最高,资金的流动摩擦程度最低。
  而且,在一些国家,外汇管制部门的官员自己都巴不得外逃。从本质上讲,它们的外汇管制体制只有一个作用,即掩护统治者和权贵的资金外逃。所以,当本币贬值恶化到一定程度,腐败的外汇管制体系早已失去管制功能,最后只能崩溃。在上世纪,拉美、东南亚和非洲都发生过这样的事情。
  在这个意义上讲,强势的美元其实是另外一个“世界警察”。它无处不在,总是不定期地惩罚,并纠正那些通过搞恶性通胀,弥补国家财政亏空的经济体。
  试想一下,如果没有强势的国际货币,没有资本的全球流动,那副景象真是太可怕了:在这种情况下,一个国家的统治者,他们掌握基础货币和派生货币创造的“金融技术”之后,便可以通过恶性通胀随意向国民征收重税。而且,国民也无法选择。当然,最终可能回到原始社会,国民以物易物,但这太悲哀了。
  我不是抬高美元,只是阐述一个货币、金融体系与正义的勾稽关系。其实,我也相信,终有一日人民币也会成为国际货币,成为全球金融稳定的定海神针,在必要的时候,也会去“惩?!蹦切┎桓涸鹑?,滥发货币掠夺国民的经济体。
  当然,我们还要努力。
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